Un objectif qui ne bouge pas… jusqu’à ce qu’il risque de devenir trop prudent. Geoff Kendrick, responsable de la recherche digital assets chez Standard Chartered, a d’abord maintenu sa cible de 100 000 dollars pour le cours du Bitcoin d’ici la fin 2026. Puis, après le doublement des rachats d’obligations du Trésor américain et le short squeeze de la semaine, il a franchi un cran : pour la première fois cette année, a-t-il écrit, il existe un risque que ce scénario soit trop bas. Un retour vers le record historique, autour de 126 000 dollars, n’est plus exclu d’ici décembre.
Le Trésor comme détonateur, le levier comme accélérateur
L’annonce du Trésor a posé le décor. À partir du 9 septembre, les rachats d’obligations longues doubleront, passant de 2 à au moins 4 milliards de dollars par opération, jusqu’au 4 novembre. La nouvelle a fait reculer les rendements longs et donné le coup d’envoi d’un mouvement violent : Bitcoin a cassé une fourchette de plusieurs semaines, liquidé plusieurs milliards de positions courtes, touché près de 79 500 dollars, et évolue désormais autour de 77 000 dollars.
Kendrick lit ce rebond comme le produit de liquidations forcées, d’entrées en reprise sur les ETF spot et d’un open interest encore bas, autrement dit, de la place pour de nouveaux acheteurs si le mouvement se prolonge. Il rejette l’idée d’une correction prolongée calquée sur le cycle historique de quatre ans. La baisse depuis le sommet d’octobre 2025, d’environ 54 %, serait même le cycle le plus « shallow » observé jusqu’ici. Selon lui, le point bas du cycle actuel a de bonnes chances d’être déjà derrière nous.
Polymarket reste nettement plus sceptique
Le marché de prédiction raconte une autre histoire, même après le rallye. Sur Polymarket, la probabilité d’un Bitcoin au-dessus de 100 000 dollars avant le 31 décembre a remonté avec le prix, mais reste loin d’un consensus haussier : autour de 25 % selon les lectures post-squeeze du 21 août, contre des niveaux très élevés en début d’année. Des dizaines de millions de dollars restent engagés sur ces contrats.
Les autres seuils montrent la même prudence relative. Avant la jambe de la semaine dernière, les parieurs donnaient encore une minorité de chances à un retour durable au-dessus de 80 000 ou 90 000 dollars d’ici fin décembre. Le gap entre la lecture de Kendrick, 100 000 $ trop bas, possible retest des 126 000 $, et le pricing du marché reste large. C’est précisément ce qui rend l’écart intéressant.
Au-delà de 2026, et un historique de cibles ambitieuses
Standard Chartered ne s’arrête pas à décembre. Kendrick a déjà dessiné, dans des notes antérieures, une trajectoire vers 200 000 dollars d’ici fin 2027 et, plus loin, des scénarios encore plus élevés, jusqu’à 500 000 dollars à horizon 2028 dans certaines publications de la banque. Dans cette perspective, les 100 000 dollars de fin 2026 ressemblent davantage à une étape qu’à un aboutissement.
