Le bitcoin chute sous la pression des taux américains et attend le sommet Trump-Xi

Retour sur terre. Le bitcoin s’échange autour de 83 800 dollars ce jeudi 24 septembre au petit matin (environ 2,5 % de moins qu’hier à la même heure). Mercredi, les trois moteurs qui tenaient le cours à 86 000 dollars semblaient solides. Un seul chiffre a suffi à les gripper.

Ce chiffre dépasse 5,1 %. C’est le pic atteint mercredi par le rendement des obligations américaines à dix ans, et il faut remonter à juillet 2007 pour trouver plus haut. Le bitcoin doit encore franchir deux autres épreuves avant vendredi midi.

Bitcoin contre le taux à 10 ans : la gravité reprend ses droits

Tout part d’un sondage auprès des directeurs d’achat. L’indice PMI composite de S&P Global (l’enquête mensuelle qui mesure l’activité des entreprises) est ressorti mercredi à 58,4 pour septembre, son plus haut niveau depuis plus de cinq ans. Une économie américaine qui accélère entretient l’inflation. Dans la foulée, le gouverneur de la Fed Michael Barr a plaidé pour de nouvelles hausses de taux, et l’adjudication de bons du Trésor à cinq ans a trouvé peu d’acheteurs.

Le taux à 10 ans a dépassé 5,1 % en séance avant de clôturer au-dessus de 5 %. Il s’agit de sa plus forte hausse en une journée depuis le 9 avril 2025 d’après CNBC. L’outil FedWatch du CME donnait mercredi soir environ 73 % de chances à une hausse des taux en octobre, contre 53 % plus tôt dans la journée.

Pourquoi le bitcoin s’en soucie-t-il ? Un bon du Trésor sans risque qui rapporte 5 % par an rend chaque actif sans rendement un peu plus difficile à défendre dans un portefeuille. La sanction est tombée en une heure. Pas moins de 237 millions de dollars de positions acheteuses à effet de levier ont été liquidées quand le cours a cassé les 84 000 dollars. Nous avons détaillé cet épisode hier soir.

Sommet Trump-Xi : le bitcoin suspendu à la Maison-Blanche

Deuxième obstacle, et pas des moindres. Xi Jinping, arrivé mercredi à Washington, est reçu ce jeudi à la Maison-Blanche pour un sommet suivi d’un dîner d’État. Il n’y avait plus mis les pieds depuis plus de dix ans. Le dossier le plus urgent a été désamorcé la veille au soir. Scott Bessent a annoncé la prolongation de la trêve commerciale de Busan jusqu’au 10 janvier, au lieu du 10 novembre. Le risque se déplace vers les terres rares, l’intelligence artificielle et Taïwan.

Pour le bitcoin, la mécanique passe par le pétrole et les taux. Un accord qui rassure sur les échanges mondiaux calmerait les anticipations d’inflation et donnerait un peu d’air au marché obligataire. Un échec ferait l’inverse. Hier, le baril de WTI a encore pris 2 %, et le pétrole cher reste le carburant préféré des faucons de la Fed.

Méfiez-vous tout de même des lectures trop mécaniques. Le bitcoin grimpait pourtant le lundi 21 septembre malgré une Fed qui venait de relever ses taux, porté par près d’un milliard de dollars d’entrées dans les ETF en une seule séance.

Options bitcoin : 15,6 milliards de dollars expirent vendredi

Troisième rendez-vous, vendredi à 10 heures (heure de Paris). Deribit, la principale plateforme d’options crypto, verra alors expirer environ 182 000 BTC de contrats. La valeur notionnelle atteint près de 15,6 milliards de dollars selon CoinDesk, avec 106 200 options d’achat (calls) face à 75 900 options de vente (puts).

Le chiffre à surveiller s’appelle le max pain, fixé à 76 000 dollars. C’est le prix auquel le plus grand nombre de contrats expireraient sans valeur, celui qui fait le plus mal aux acheteurs d’options. Certains traders y voient un aimant dans les heures qui précèdent l’échéance. La théorie reste fragile. Ces 15,6 milliards mesurent la taille des positions ouvertes, et l’argent qui changera réellement de mains sera bien plus modeste.

La journée ne s’arrêtera pas là. Les commandes de biens durables et le moral des consommateurs américains tombent dans l’après-midi, heure de Paris.