L’or est de la monnaie. Tout le reste est du crédit. Paolo Ardoino ne fait jamais dans la nuance. Mercredi, le patron de Tether a résumé sa vision du monde en une formule postée sur X : « Bitcoin + Gold = hedge against doom. » Une punchline qui prolonge une déclaration plus large faite quelques semaines plus tôt, où il présentait le Bitcoin, l’or et les terres agricoles comme le triptyque de protection contre « des temps plus sombres ». Le hasard n’y est pour rien : ce sont exactement les trois piliers sur lesquels Tether a bâti sa trésorerie.
Bitcoin : près de 99 000 BTC accumulés trimestre après trimestre
En effet, Tether alloue depuis plusieurs années jusqu’à 15 % de ses profits trimestriels à l’achat de Bitcoin. Et, le mouvement a payé.
L’entreprise détenait 98 933 BTC à la fin du deuxième trimestre 2026, une hausse de près de 1 800 pièces sur trois mois. De quoi placer Tether parmi les cinq plus gros détenteurs privés de Bitcoin au monde, aux côtés d’entreprises cotées bien plus médiatisées sur ce terrain.
Or : 148 tonnes de lingots et un audit KPMG à 6,8 milliards $
Le pilier or repose sur des chiffres tout aussi massifs. Tether détient environ 148 tonnes de lingots physiques, stockées en Suisse et certifiées LBMA, pour une valeur avoisinant les 23 milliards de dollars. Ces réserves adossent à la fois l’USDT et le jeton Tether Gold (XAUT).
Par ailleurs, un audit mené par KPMG, publié à la mi-août, a confirmé que les réserves globales de l’entreprise dépassaient ses engagements de 6,8 milliards de dollars, une première validation complète par un cabinet du Big Four.
Terres : 580 000 hectares et une ferme Bitcoin à la canne à sucre
Le troisième pilier est le moins connu du grand public. Tether a pris en 2025 le contrôle de 70 % d’Adecoagro, géant agricole coté au Nasdaq et présent en Argentine, au Brésil et en Uruguay, pour 620 millions de dollars. L’entreprise gère plus de 580 000 hectares de cultures, d’élevage laitier et de canne à sucre. Selon Tether, la terre reste « une ressource rare qui offre un rendement de long terme et sert historiquement de valeur refuge en période d’instabilité géopolitique ».
Les trois piliers ne restent d’ailleurs pas cloisonnés. Adecoagro a récemment annoncé un projet de ferme de minage Bitcoin alimentée par les déchets de canne à sucre au Brésil, transformant littéralement une partie de ses terres en énergie pour produire davantage de la première réserve du triptyque.
Le mot « doom » n’est pas non plus anodin dans la bouche d’Ardoino. Le patron de Tether a répété ces derniers mois qu’une bulle sur les investissements en intelligence artificielle représentait, selon lui, le principal risque pesant sur le Bitcoin en 2026. Accumuler du BTC, de l’or physique et des hectares cultivables revient, dans sa logique, à se couvrir à l’avance contre l’éclatement de cette bulle plutôt qu’à réagir après coup.
