Quick Look
受惠於AI伺服器、高速網通及記憶體等基礎建設需求擴張，台灣銅箔基板廠商受惠於高多層板與低損耗特性PCB板需求強勁，市場呈量價齊揚。台光電連續六季每季賺逾一個股本，上半年EPS達42.46元，前九月營收年增103.69%。台燿、聯茂、騰輝-KY營收皆創新高，銅箔基板漲價預期將延續至2027年。
AI-generated summary
Why It Matters
AI伺服器、高速網通及記憶體需求推升銅箔基板市場，台灣廠商因技術領先佔有全球37.4%市場份額。
記者卓怡君／專題報導
受惠來自AI伺服器、高速網通及記憶體等AI基礎建設相關需求持續擴張，對於大尺寸、高多層板（40層以上）以及極低損耗特性PCB板的強勁需求，推升銅箔基板（CCL）市場正處於「量價齊揚」的黃金發展期，台灣銅箔基板廠商去年全球市佔率已達37.4%，因上游成本提高、供應吃緊，銅箔基板漲價將一路延續至2027年。台光電（2383）、台燿（6274）、聯茂（6213）、騰輝-KY（6672）獲利進入爆發期，上週銅箔基板族群股價表現亮眼，騰輝與聯茂週漲幅各達26.4%、18%，皆進入分盤處置，台光電與台燿漲幅各為15.7%、7.4%。
AI需求爆發 台光電連6季賺逾一股本
全球銅箔基板龍頭台光電連續6季每季賺逾一個股本，第二季每股稅後盈餘（EPS））高達27.55元，累計上半年EPS高達42.46元，台光電單月營收連續7個月創下新高，累計今年前9月合併營收1412.26億元，年增103.69%。台光電表示，AI伺服器、通用伺服器、交換器、低軌衛星及記憶體模組等應用需求穩健成長，預期未來一年仍將延續「全產全銷」的態勢。
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台灣銅箔基板廠商去年全球市佔率已達37.4%，因上游成本提高、供應吃緊，銅箔基板漲價將一路延續至2027年。（資料照）
台燿單月營收同樣連續7個月刷新紀錄，累計今年前9月合併營收423億元，年增99.4%，由於客戶規格升級，擴大採用M8-M9高階銅箔基板，隨著泰國廠產能陸續開出，帶動未來成長動能。
聯茂單月營收也連續七個月創下新高，累計今年前9月合併營收362.9億元，年增50%，主要受惠於漲價效應和AI相關需求成長，聯茂自結8月每股稅後盈餘2.54元，年增840.74%。法人預估，聯茂第四季銅箔基板價格再漲15至20%，配合稼動率提升，獲利有望再大幅成長。
騰輝累計今年前9月合併營收53.52億元，年增69.47%。騰輝表示，隨著產品與應用逐步升級，加上新客戶持續導入、新產品快速放量，加上產品漲價效益陸續發酵反映，營收規模可望繼續逐月、逐季成長，全年再創新高可期，後續營運展望持續看好。
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What to Watch
AI outlook — possibilities, not facts
銅箔基板漲價將延續至2027年
Very likely · Within years
聯茂第四季銅箔基板價格將再漲15至20%
Likely · Within months
Open Questions
- 上游銅價持續上漲將如何影響下游PCB廠商成本？
- 泰國廠產能開啟後對台灣廠商的競爭格局將有何影響？
